2018年环保行业中报综评：现金流视角下的防守、平衡、进攻型公司分析

报告摘要

2018年环保行业资金环境紧张，招商证券最新中报综评将56家环保公司按现金流分为三类：进攻型（市政环保PPP，如碧水源、东方园林）业绩弹性大但受宏观影响，当前收缩保留现金，边际改善预期明确；平衡型（设备服务，如先河环保、聚光科技）受资金影响小，增速出色；防守型（公用事业）现金流极好，具备防守价值。核心推荐东方园林、碧水源、先河环保，同时关注博世科、中金环境等。报告深度分析了东方园林估值体系，指出当前市值低于保守测算价值。适合环保行业投资者、研究员、策略分析师，助您把握资金环境改善下的投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 引言：环保三板块划分
2. 进攻型公司分析（市政环保PPP）
3. 平衡型公司分析（设备服务）
4. 防守型公司分析（公用事业）
5. 重点公司深度分析（东方园林）
6. 投资建议与风险提示