2018汽车行业半年报综述｜行业整体承压，内部分化加剧｜兴业证券

报告摘要

2018上半年汽车行业整体承压，SW汽车指数下跌28%，跑输大盘；批发销量1406万辆同比增长5.3%，但终端销售压力逐月加大，7月零售连续5月负增长。剔除上汽、华域、福耀后，行业净利润同比下滑4.4%，中小车企盈利承压。报告详细分析了行情表现、收入利润分化、毛利率与周转率变化，并指出电动智能化是投资主线，推荐银轮股份、德赛西威等成长零部件标的。适合汽车行业分析师、基金经理、零部件企业战略人员、政策研究者。

📋 核心要点(部分)

1. 行情回顾：板块下跌，跑输大盘
2. 收入利润：整体增长走弱，内部分化明显
3. 经营质量：毛利率承压，周转率趋稳
4. 投资策略：看好电动智能，布局成长零部件