2018年电力行业深度报告：火电业绩持续向好，四季度压力较大｜银河证券

报告摘要

2018年上半年火电行业实现营收3,609.8亿元，同比增20.8%，受需求强劲和电价上调双轮驱动；毛利率回升至13.5%，同比提升1.6个百分点。扣非净利润同比大增84.9%，净利率达4.9%，改善明显。然而，四季度面临用电增速放缓、煤价趋升、电价下调压力等多重挑战，行业或将承压。水电方面，营收同比增长14%，毛利率稳定。报告建议关注华能国际、华电国际、长江电力等龙头。适合电力行业投资者、券商研究员、基金分析师及策略投资人群阅读。

📋 报告目录

1. 利润指标分析
2. 火电利润指标分析
3. 水电利润指标分析