2018上半年信用债市场利差分析报告｜东方金诚｜信用债分化与下半年走势预测

报告摘要

本报告由东方金诚首席债券分析师苏莉及研究发展部梅佳撰写，深度剖析2018上半年信用债市场利差变化。在刚兑打破常态化背景下，信用利差面临重构且分化加剧，报告从基本面、政策面、流动性及利率债市场多维度解读分化逻辑。核心发现：上半年GDP增速6.8%，CPI涨2.0%，AAA级主体发行占比达62.71%，较2017年提升11.71个百分点，而AA级占比下降9.88个百分点。"宽货币、严监管、紧信用"政策组合导致信用利差大幅走阔，违约风险抬升。报告预测下半年利差走势，为债券投资者、金融分析师、机构交易员及风险管理从业者提供关键决策参考。内含一级市场发行数据、信用债等级结构分化趋势及流动性环境分析，是不可多得的专业工具。

📋 核心要点(部分)

1. 引言
2. 一、信用债市场运行环境（基本面、政策面、流动性环境、利率债市场）
3. 二、信用债市场运行情况（一级市场发行情况）