2018年环保工程及服务行业中报总结：去杠杆下增速放缓，运营资产业绩稳健

报告摘要

2018年上半年环保板块受去杠杆、贸易摩擦影响，跌幅达39.1%，营收增速仅9.7%，归母净利润下滑16.3%，创近五年最低。但细分领域分化明显：监测、固废、水务运营等运营类资产表现稳健，毛利率基本持平。报告深入分析PPP模式推高资产负债率（55.7%），指出财务费用率提升是关键拖累。投资建议聚焦运营效率高的标的如洪城水业、龙马环卫，并推荐估值底部的碧水源、博世科。适合环保行业投资者、券商研究员、企业高管及政策关注者，把握行业分化中的投资机会。

📋 报告目录

1. 环保板块表现不尽人意，整体跌幅较大
2. 去杠杆下，增速放缓
3. 行业分化明显，运营类资产业绩稳定
4. 水务行业分析
5. 投资建议
6. 风险提示
7. 重点标的