电气设备行业：ROE角度透视锂电池产业链生意本质 | 方正证券2018年研究报告

报告摘要

从ROE视角深度剖析锂电池产业链各环节生意本质。报告显示，负极ROE最高接近50%，钴系正极近40%，湿法隔膜25%，干法隔膜13%，电解液和电池仅10%左右。核心发现：负极因产品差异化高、轻资产周转快成为最佳环节；电解液次之；正极、电池未来ROE不乐观。基于15-18年数据复盘，三元趋势已起，钴、湿法隔膜景气度高。适合锂电池产业链投资者、券商研究员、企业战略规划者、行业分析师，助你理解各环节盈利逻辑与未来趋势。

📋 报告目录

1. 前言
2. 15到18年上半年锂电产业发展复盘
3. ROE为何会不同：周转
4. 产品差异化
5. 成本差异化
6. 各个中游环节ROE比较
7. 未来各环节ROE趋势判断
8. 投资建议与推荐标的