2018环保行业中报总结：利润下滑投资放缓，首选现金流资产｜长江证券

报告摘要

报告显示2018H1环保板块营收1086亿同比增11.3%，但扣非归母净利95.7亿同比降16.5%，利润下滑明显。固废、监测检测行业逆势正增长，PPP模式推升负债率至56%，回款压力加大，经营现金流净额-62亿元。机构持仓处于历史底部，基金持股仅占流通市值3.0%，聚焦东方园林、碧水源等龙头。投资策略建议重视以危废为代表的To-B现金流资产，同时关注信用宽松边际影响。适合环保行业投资者、证券分析师、企业财务管理者、政策研究者及基金经理阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 投资驱动模式逆风，现金流持续恶化
2. 收入利润表：固废
3. 监测&检测行业正增长
4. 资产负债表：PPP推升负债率
5. 现金流量表：回款压力加大
6. 机构持仓：机构历史低配
7. 投资策略：重视现金流资产