瑞银全球制药行业深度报告：药物研发、定价与盈利质量分析（2018）

报告摘要

瑞银发布199页重磅报告《Behind the numbers: Insights into pharma》，首次系统解析制药行业从药物发现、专利保护、定价销售到仿制药竞争的全链条盈利模式。报告核心亮点：1）60页行业入门：揭示品牌药企如何通过研发、定价和市场准入赚取利润，并指出当前90%的美国处方为廉价仿制药，而研发管线日益集中于昂贵的罕见病药物；2）25页盈利质量分析：识别财报中可能敏感的风险点，并提供详细的GAAP与非GAAP盈利调节表；3）125页会计指南：手把手教投资者拆解制药公司财务报表。报告还揭示行业研发回报率已降至低于平均资本成本。适合投资者、分析师、制药企业高管及金融研究员，帮助构建更精准的估值模型。

📋 报告目录

1. 品牌药行业如何赚钱
2. 盈利质量分析
3. 制药会计指南