2018港股风电运营商中报总结｜存量资产改善显著，发电量增长超预期

报告摘要

2018年上半年，港股6家风电运营商收入总计385.5亿元，同比增长16%；归母净利润91.26亿元，同比增长24.56%，整体符合预期。弃风率降至8.7%，同比下降5个百分点；利用小时数达1143小时，同比增加159小时，风电发电量57848Gwh，同比增长23%，略超预期。新增装机放缓，但竞争性配置政策对主流运营商影响有限。重点推荐新天绿色能源（0956.HK）、大唐新能源（1798.HK）、龙源电力（0916.HK）和华能新能源（0958.HK），其中大唐新能源利润弹性最大，龙源电力弃风改善超预期。此报告适合港股投资者、新能源分析师、基金经理及风电行业从业者参考，深度剖析运营商盈利驱动与风险。

📋 核心要点(部分)

1. 一、港股风电运营商收入和归母净利润增长幅度大致符合预期
2. 二、新增装机放缓，风电竞争性配置政策在未来三年对主流风电运营商影响不大
3. 三、弃风限电改善明显，风电发电量略超预期
4. 四、标的公司介绍
5. 五、风险提示