城投债专题研究：严监管冲击与投资框架演变 | 国泰君安2018

城投债投资最大风险是政策风险。2017年以来地方融资监管政策和信用环境转折，成为城投债投资最大基本面。本报告以地方债务严监管和财政整肃视角，系统梳理2018年发改委194号文、财金司23号文、财政部61号文等8项监管政策，盘点PPP项目库清理、隐性负债大清查等风险事件，以及城投违约案例。总结城投转型新形势下，隐性债务化解思路、城投信仰变迁及投资逻辑修正框架。适合债券投资者、城投研究员、政策分析师及金融从业者参考。核心数据:2016年4季度政策转折;2017年两轮政策密集期;2018年上半年8项监管政策。

本报告由国泰君安发布,发布于 2018 年。

覆盖 2018 年,全文约 24。

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适合债券投资者、城投研究员、金融从业者、政策研究者等读者参考。

重点分析了金融投资、严监管冲击、国泰君安、城投债等议题。