城投债专题研究：严监管冲击与投资框架演变 | 国泰君安2018

报告摘要

城投债投资最大风险是政策风险。2017年以来地方融资监管政策和信用环境转折，成为城投债投资最大基本面。本报告以地方债务严监管和财政整肃视角，系统梳理2018年发改委194号文、财金司23号文、财政部61号文等8项监管政策，盘点PPP项目库清理、隐性负债大清查等风险事件，以及城投违约案例。总结城投转型新形势下，隐性债务化解思路、城投信仰变迁及投资逻辑修正框架。适合债券投资者、城投研究员、政策分析师及金融从业者参考。

📋 报告目录

1. 城投债投资的政策冲击与脉络演变
2. 2018上半年地方融资与城投监管政策主要内容及影响梳理
3. 2018上半年地方债务风险清查事件盘点
4. 2018上半年城投违约风险事件概览
5. 转型新时期城投债投资的框架演变