商业贸易行业2Q18增速放缓｜龙头结构性亮点｜广发证券2018年报告

报告摘要

2018年上半年零售行业增速放缓，2Q18多数公司业绩增速回落，但龙头公司加速扩张，分化显著。报告以19家百货、9家超市、6家珠宝、3家化妆品及电商为样本，深度分析中报：百货与超市收入延续回暖但增速放缓；可选消费受棚改退潮影响增速下滑；电商马太效应强，社交电商崛起。7月社零同比增长8.8%，消费环境承压。核心关注南极电商、苏宁易购、天虹股份等成长型龙头。适合投资者、零售从业者、分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、中报总结：2Q18行业增速放缓，关注龙头公司结构性亮点
2. （一）百货：2Q收入利润增速放缓，行业集中度提升值得期待
3. （二）商超：行业分化显著，新零售变革继续推进
4. （三）可选消费：二季度景气度略有下降，关注行业品牌化趋势和公司内生动力
5. （四）电商：渗透率持续提升，社交电商
6. 内容电商成新热点
7. 二、行业观点
8. 三、本周A股行情回顾