军工行业2018年半年报梳理：航空产业链基本面改善，看好全年超额收益｜招商证券

报告摘要

本报告基于军工行业2018年半年报数据，全面梳理行业业绩、公募基金持仓及改革动态。2018年上半年国防军工行业营收同比增长11.49%，归母净利润增长24.21%，其中航空子行业增长明确，营收增13.88%，净利润增30.44%。公募基金军工持仓处于2013年来最低水平，重仓股前十中6家来自航空产业链。全球军费进入上升通道，我国国防预算增长8.1%，航空装备采购需求迫切。国企改革“双百行动”加速军工混改，预计行业将进入量价齐升阶段。适合券商分析师、基金经理、军工企业高管、行业研究员阅读，助力把握军工板块超额收益机会。