2018年锂电隔膜行业研究报告：国际比较视角下的W-Scope与内资企业竞争格局｜方正证券

报告摘要

本报告从国际比较角度深度剖析锂电隔膜行业，对标海外湿法隔膜巨头W-Scope（全球第三，LG化学核心供应商），揭示其十年间毛利率从53%暴跌至3%的波动根源——产能利用率与客户开拓不匹配。报告指出外资膜企竞争力流失，国产替代加速，重点推荐星源材质作为承接日韩大客户订单的标的。核心数据：W-Scope 2017年收入5.5亿元，产能约3亿平米，18年上半年毛利率降至3%，陷入亏损；国内企业扩产节奏更谨慎，毛利率可维持50%。适合新能源投资者、电池材料研究员、企业战略规划者，提供从国际对比到投资标的的完整分析。

📋 报告目录

1. W-SCOPE是一家怎样的隔膜企业
2. W-SCOPE的发展历程
3. 产能利用率与盈利能力波动
4. 外资膜企竞争力流失
5. 标的推荐：星源材质
6. 风险提示