转债定价系列六：投资者结构与行为分析｜招商证券2018

报告摘要

本报告为招商证券《转债定价，你应该知道的事》系列第六篇，聚焦可转债市场投资者结构与行为差异。基于上交所数据，揭示基金、保险、社保、QFII、年金、自然人等固定收益类投资者与股票型基金、券商自营、信托等权益类投资者的不同投资逻辑：前者看重安全性与风险保护，后者更关注正股上升空间。报告还分析了不同投资者在牛熊市中的持仓变化，如基金、券商资管受股市影响大，保险、年金受扩容影响显著。适合债券研究员、量化分析师、投资经理及金融从业者深入理解转债市场参与者行为。

📋 核心要点(部分)

1. 摘要
2. 正文
3. 一、上交所与深交所中转债的区别