2018年军工中报深度综述：订单数据稳步增长，航空装备拔得头筹

报告摘要

2018年军工中报数据验证行业基本面改善：121家军工企业上半年营收同比增长14.78%，归母净利润增长28.18%；预收账款增长14.18%，存货中原材料增速15.5%高于存货整体增速，反映在手订单饱满及中长期增长潜力。经营性现金流改善，兵器板块五年来首次转正。核心逻辑为军费增速拐点、军改影响削弱、订单好转，预计18年行业增长约18%并逐季改善。本报告详细分析利润表、资产负债表及现金流变化，判断军工板块将呈现阶段性行情。适合军工行业分析师、机构投资者、证券研究员及关注国防装备的从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 利润表分析
2. 资产负债表分析（预收账款/存货/应付账款）
3. 现金流分析
4. 行业中长期逻辑与行情判断