医药行业2018年中报总结分析 | 财通证券 | 化学制剂、原料药、生物药投资策略

报告摘要

2018年医药行业中报显示行业收入增速持平但盈利增速提升。化学制剂强者恒强，CR5占比净利润50%左右，创新药驱动集中度提升；原料药受益环保限产价格飙升，重点关注一致性评价与CDMO产业链；生物药投资热度最高，收入利润增速平均50%以上，疫苗和生长激素领涨；品牌中药独树一帜，中药处方药承压。服务与器械领域诞生细分龙头，CRO、眼科、口腔等持续突出；医药商业估值承压。本报告推荐华兰生物、京新药业、华海药业、乐普医疗、九州通等标的。适合医药行业投资者、分析师、机构研究员、基金经理阅读，深度解析2018年医药各子板块趋势与投资机会。

📋 报告目录

1. 1、医药行业收入增速持平，盈利增速提升
2. 2、原料药受价格影响收入利润均大幅提升
3. 3、化学制剂受高开影响收入增速提升，盈利增长略缓
4. 4、医药商业业绩受两票制冲击但逐渐消化
5. 5、生物制品景气度迈上新台阶
6. 6、中药行业受高开影响收入增长提升，盈利增长下滑
7. 7、医疗服务受CRO和医院双轮驱动更上新台阶
8. 8、医疗器械稳定较快增长
9. 9、医药浙股整体