从上市银行中报看债市走向：业务回归本源，风险偏好下降 | 海通证券2018

报告摘要

本报告基于2018年25家A股上市银行中报，深入分析银行资产增速企稳回升（5.7%）、贷款占比提升、表外理财继续压缩等关键趋势。核心亮点：1）资产结构向贷款倾斜，同业与债券投资分化；2）风险偏好下降，高风险行业贷款占比降至17%；3）表外理财规模同比收缩3%，业务回归表内；4）净利差小幅改善，资产收益率提升快于负债成本。适合固收投资者、银行分析师、债券市场研究人员、金融政策关注者，助您把握债市短期震荡长期向好的投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 资产增速企稳回升
2. 资产结构：贷款上升债券投资分化
3. 贷款结构：个人按揭增加风险偏好下滑
4. 负债结构：存款上升同业减小
5. 净利差略有改善
6. 表外理财继续压缩
7. 业务回归本源与债市展望