中国风电行业研究报告｜J.P.摩根2018年展望：利用小时回升、补贴回收、设备需求反弹

报告摘要

2018年4月，J.P.摩根发布中国风电行业深度报告，看好行业重回顺风局面。报告指出，可再生能源配额制（RPS）将推动电网消纳更多可再生能源，叠加2017年创纪录的52GW特高压线路投运，风电利用小时数有望在2018-2019年持续回升。此外，第七批补贴目录预计于2018年中发布，将显著改善运营商自由现金流（从-4%提升至+11%）。内蒙古、黑龙江、宁夏等地风电建设限制放松，将带动设备需求反弹。报告覆盖龙源电力（OW）、华能新能源（OW）、金风科技-H（OW）等标的，并提示高负债、利率上升、补贴不确定性等风险。适合新能源投资者、风电企业高管、政策研究者、券商分析师及行业研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业观点
2. 投资催化剂（利用小时回升、补贴回收、设备需求反弹）
3. 个股覆盖（龙源电力、华能新能源、金风科技-H、华电福新、大唐新能源）
4. 风险提示