2018年新型烟草行业研究报告｜技术市场兼备，静候政策春风-招商证券

报告摘要

2018年招商证券发布新型烟草行业策略报告，揭示全球新型烟草市场强势增长：2012-2017年蒸汽电子烟及加热不燃烧烟草制品市场规模从22.3亿美元飙升至177.5亿美元，复合增长率高达51.4%；中国市场从8.53亿元增长至39.99亿元，复合增长36.2%。报告深入分析IQOS等加热烟草制品在日韩等40多个国家的流行趋势，强调其减害特性驱动消费替代。当前中国龙头企业如劲嘉股份、顺灏股份已积极布局，但政策监管尚待完善。核心看点：各国监管松紧差异、烟弹税率提升趋势、本土技术储备与市场前景。适合证券投资者、行业研究员、烟草企业决策者及政策研究者阅读，为布局新型烟草赛道提供关键参考。

📋 核心要点(部分)

1. 初识新型烟草
2. 他山之石：加热烟草制品的产品
3. 市场与政策