中国信用债市场违约报告：黑天鹅启示录2017-2018｜中金公司债券研究

报告摘要

截至2018年9月23日，中国信用债市场累计违约金额超1348亿元，涉及52家发行人，违约债券140支，未到期债券502.35亿，累计占比约0.98%。中金公司固定收益研究组发布《黑天鹅启示录2017-2018》，深度剖析31家新增违约案例及准违约事件，从定性（经济周期、行业特征、公司治理）与定量（现金流、债务结构、隐性债务）双维度揭示信用风险成因，重点解读金融去杠杆背景下信用收缩引发的流动性断裂风险。报告总结历史教训，为投资者提供信用预警框架。适合债券投资者、信用分析师、金融从业者及风控人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 违约案例总体统计
2. 定性分析（经济周期、行业、发行人性质）
3. 定量分析（财务报表质量、现金流、债务期限结构、隐性债务）
4. 行业与发行人特征
5. 信用风险预警启示