2018银行理财新规正式稿落地点评：理财转型启航，债市慢牛延续｜海通证券报告

报告摘要

2018年9月28日银行理财新规正式稿落地，标志着理财市场开启全面净值化转型。报告显示，8月末非保本理财规模达22.32万亿元，标准化资产占比约70%。新规扩大摊余成本法适用范围，利好现金管理类理财；非标监管落地下规模继续压缩，但短期压力缓解；禁止多层嵌套规范委外，理财子公司成未来方向。对债市影响：利好短久期和高等级债券，现金类理财规模趋增提升短债需求；非标萎缩趋势不改，ABS或部分替代；宽信用难以出现，债市仍处慢牛。适合银行理财机构、债市投资者、金融研究员等从业者参考。

📋 报告目录

1. 事件：理财新规正式落地
2. 理财产品如何转型
3. 对大类资产尤其是债市的影响