电力设备与工控2018三季报分析｜工控景气度下滑，电力设备分化｜广发证券

报告摘要

本报告基于广发证券对2018年三季度电力设备与工控行业的深度分析，揭示行业核心趋势。2018年前三季度传统电力设备行业营收2262.11亿元（同比+17.46%），归母净利润174.39亿元（同比+16.08%），但单季增速放缓；工控板块营收344.1亿元（同比+20.1%），归母净利润49.4亿元（同比+25.4%），毛利率虽略降仍维持高位。报告亮点：1）电力设备板块分化，特高压和配网投资有望增长；2）工控景气度略有下滑但盈利能力稳定；3）重点推荐国电南瑞、平高电气等标的。适合电力设备及工控行业投资者、证券分析师、企业战略规划者及关注A股市场的机构人士。

📋 核心要点(部分)

1. 单季电力设备营收利润增速下滑
2. 毛利率小幅下滑
3. 用电量稳定增长电源电网投资整体下滑
4. 在建项目减少影响企业短期业绩
5. 特高压建设将迎来新景气周期