2019年电信服务行业展望：5G周期切换与运营商投资机会｜中金公司

报告摘要

中金公司发布2019年电信服务行业展望，指出2019年是5G元年，周期切换开启新十年。预计5G频谱资源年底分配完毕，2019年下半年发放牌照并试商用，2020年规模商用。运营商业绩继续承压，收入持平或微增，资本支出下探。投资逻辑从4G基本面转向5G情绪面，推荐抗周期标的中国铁塔及周期初期受益的中国移动。适合投资者、分析师、通信行业从业者。

📋 报告目录

1. 投资要点
2. 5G周期启动带来的投资风格切换
3. 运营商业绩承压
4. 频谱分配与牌照进展
5. 投资逻辑与标的分析
6. 盈利预测与估值
7. 风险提示