2018环保行业深度跟踪：民企融资支持工具加速推行，融资环境改善分析

报告摘要

环保板块年初至今跌幅超50%，融资困境是主因。本报告聚焦2018年10月以来国务院、央行、证监会密集出台的民企融资支持政策，尤其是民营企业债券融资支持工具及信用风险缓释工具（CRM）的落地，分析其对环保行业融资环境的修复作用。报告指出，CRM类似债券违约保险，可通过低费率吸引资金、建立信用预期，红狮、荣盛等已成功发行。当前环保板块动态估值仅16倍，聚光科技、碧水源等龙头PE约11倍，若融资改善，在手项目加速建设将推动盈利和估值双升。适合环保行业投资者、券商研究员、金融机构从业者及环保企业高管阅读，把握融资回暖带来的投资主线：监测龙头（聚光科技、先河环保）、融资受益民企（碧水源）、低估值成长标的（国祯环保、博世科）。

📋 报告目录

1. 民企融资支持工具加速推行
2. 融资环境或将改善
3. 顶层设计：10月以来融资利好频出
4. 民企债券融资支持工具：借助CRM增信
5. 环保年初以来跌幅超50%及融资改善后机会
6. 风险提示