煤炭行业2018年三季度总结：盈利增速逐季放缓｜华金证券研报

报告摘要

本报告基于华金证券对26家煤炭上市公司的财务数据分析，揭示2018年前三季度煤炭行业盈利增速逐季放缓的趋势。前三季度合计归母净利720.27亿元，同比增长6.7%，但三季度环比下降5.7%，主要因成本提升导致毛利率下滑。产量稳中有降，煤价弹性降低，动力煤、焦煤、无烟煤价格同比涨幅分化。上市公司盈利分化明显，基金持仓也出现分化。预计全年业绩同比增幅为个位数，2019年中期前煤价有望维持高位。适合煤炭从业者、投资机构、行业研究员、基金经理、财经媒体等关注煤炭行业的专业人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、三季度板块盈利高位盘整
2. 二、煤炭上市公司盈利分化
3. 三、基金持仓变化分化
4. 四、全年板块业绩增速预测
5. 五、煤价及需求展望
6. 六、风险提示