2018环保行业三季报总结：业绩下滑，政策组合拳有望恢复投资信心

报告摘要

2018年前三季度环保行业归母净利润174.57亿元，同比下滑10.9%，降幅较上半年扩大5.8个百分点。PPP放缓与资金面约束导致收入增速回落，但监测检测、固废危废板块业绩坚挺。毛利率基本平稳（28.66%），净利率下滑至11.19%，资产负债率升至54.8%。三季度经营性净现金流89.21亿元，环比提升253.4%，但融资环境转差。机构配置比例进一步降至0.36%，持股聚焦商业模式的优质标的。报告提出三条投资主线：短期关注受资金制约的改善型个股（碧水源、博世科），长期配置监测检测类公司（华测检测、聚光科技、安车检测），以及现金流稳定的运营类公司（国祯环保、瀚蓝环境）。适合环保行业投资者、证券分析师、基金经理、企业高管及政策研究者阅读。

📋 报告目录

1. 前三季度整体业绩降幅扩大
2. 毛利率平稳净利率下滑
3. 资产负债率提高与现金流变化
4. 机构配置进一步下行
5. 投资建议与风险提示