2018年债券深度报告：票交所成立背景、功能与运行详解｜华创证券

报告摘要

2018年三季度商业汇票承兑4.68万亿元、贴现2.69万亿元，票据市场正经历统一规范变革。本报告由华创证券出品，深度解析票交所（上海票据交易所）成立的背景——针对票据市场基础设施滞后、中介乱象及风险暴露等问题，央行推动成立全国统一票据交易所。报告涵盖票交所参与者分类、纸票电子化登记流程、票据托管规则，以及转贴现、质押式回购、买断式回购等交易方式的详细操作与风险资产计提优化（放弃对前手背书人追索权）。同时披露2018年三季度运行数据：承兑同比增17.86%，贴现增45.74%，交易量同比下降19.75%，利率下行（贴现利率4.2%降70bp）。适合债券投资者、票据市场从业者、金融研究员及风控人士，助您把握票据市场制度变革与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 票交所成立背景
2. 票据市场参与者
3. 票据信息登记与电子化
4. 票据托管
5. 票据交易(转贴现/质押式回购/买断式回购)
6. 票据交易结算
7. 票交所三季度运行情况