煤炭行业供应分析“5问5答”：产能、运力、库存、进口全解析 | 中金公司2018

报告摘要

我国煤炭行业体量庞大，供给侧改革后社会库存消化约1.5亿吨，但新产能放量、运力瓶颈缓解尚需时日。本报告从5个关键角度探讨煤炭供应：1）新产能投放缓慢，截至2018年6月末合规产能34.9亿吨/年，上半年新增仅5552万吨；2）铁路运力短期偏紧，蒙冀线旺季补缺，蒙华铁路预计2019年下半年通车带来2亿吨/年运力；3）环保安全常态化限制矿山生产，坑口价仍涨；4）电厂库存高位（10月底同比高20%），反映冬季供给预期；5）进口煤1-9月同比增12%至2.3亿吨，海外供应增速放缓。适合煤炭行业投资者、能源分析师、基金经理及产业政策研究者深度参考。

📋 报告目录

1. 投资建议与选股思路
2. 新产能放量速度分析
3. 铁路运力瓶颈与改善时间表
4. 环保安全对生产的影响
5. 社会库存消化与电厂季节性补库
6. 冬季进口形势与海外供应展望