2018债券违约兑付资金来源总结｜国泰君安专题报告

报告摘要

自2014年首例债券违约至2018年10月，国内共87家主体189只债券违约，其中147只公募债中38只获得全额或部分兑付，回收率3.9%-94.7%。本报告系统梳理违约后兑付的三大资金来源：自筹资金（经营好转、资产变现、抵押借款）、政府协调或国有资金支持（救助或维稳）、第三方代偿（引入新投资人），并分析中富、山水、中钢、华昱等8家典型主体案例。适合债券投资者、信用研究员、金融机构风控、金融市场从业者及分析师参考，帮助理解违约债券的回收逻辑与市场规律。

📋 报告目录

1. 违约兑付债券总体情况
2. 兑付资金来源分类详解（自筹资金/政府协调/第三方代偿）
3. 典型案例分析