2018年三季报显示商贸零售行业总量承压，但细分龙头表现优于整体。超市受益CPI上行和展店，收入稳健增长，毛利率提升至22.53%；百货受消费端影响收入增速放缓，扣非净利率微增；电商苏宁易购展店提速，线上GMV快增，但费用拖累业绩；黄金珠宝受节日避险提振，单季度增速12.2%；化妆品延续高增长，营收同比+35%。当前估值处于历史低位，政策刺激消费有望修复预期。建议关注永辉超市、家家悦、天虹股份、周大生、苏宁易购等内生稳健的细分龙头。适合投资者、分析师、零售从业者、基金经理阅读，获取精准数据与选股策略。
2018年三季报显示商贸零售行业总量承压，但细分龙头表现优于整体。超市受益CPI上行和展店，收入稳健增长，毛利率提升至22.53%；百货受消费端影响收入增速放缓，扣非净利率微增；电商苏宁易购展店提速，线上GMV快增，但费用拖累业绩；黄金珠宝受节日避险提振，单季度增速12.2%；化妆品延续高增长，营收同比+35%。当前估值处于历史低位，政策刺激消费有望修复预期。建议关注永辉超市、家家悦、天虹股份、周大生、苏宁易购等内生稳健的细分龙头。适合投资者、分析师、零售从业者、基金经理阅读，获取精准数据与选股策略。
2018年三季报显示商贸零售行业总量承压，但细分龙头表现优于整体。超市受益CPI上行和展店，收入稳健增长，毛利率提升至22.53%；百货受消费端影响收入增速放缓，扣非净利率微增；电商苏宁易购展店提速，线上GMV快增，但费用拖累业绩；黄金珠宝受节日避险提振，单季度增速12.2%；化妆品延续高增长，营收同比+35%。当前估值处于历史低位，政策刺激消费有望修复预期。建议关注永辉超市、家家悦、天虹股份、周大生、苏宁易购等内生稳健的细分龙头。适合投资者、分析师、零售从业者、基金经理阅读，获取精准数据与选股策略。核心数据:超市营收增速11.3%;毛利率22.53%;百货扣非净利率3.2%。
本报告由安信证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 26。
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适合投资者、分析师、零售从业者、基金经理等读者参考。
重点分析了消费零售、安信证券等议题。