德国汽车产业研究：立足本土，迈向世界，拥抱新能源｜国泰君安2018深度报告

报告摘要

德国汽车市场已进入成熟阶段，国内德系车份额远超海外品牌，全球高端车市场被德系强势瓜分（奔驰、宝马、奥迪、保时捷2017年份额均提升）。德国车企以高端车为武器快速全球扩张，同时投入巨额研发保留核心技术，并积极布局全球低成本工厂。在新能源领域，虽起步较晚但2017年销量已达全球第四，大众、宝马、戴姆勒计划2025年新能源占比提升至15-25%。报告完整剖析德国汽车产业链结构、全球布局策略及新能源转型路径，并推荐上汽集团作为受益标的。适合汽车行业从业者、投资机构、政策制定者及市场研究员深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 核心逻辑
2. 德国国内汽车市场趋于饱和主要增长来自国外
3. 从斯图加特看德国汽车产业链融合
4. 知识密集型保留国内劳动密集型布局全球
5. 新能源起步落后德车企奋起直