天然气行业深度报告：未来三年需求复合增速10%以上，供需紧平衡持续到2019年｜国金证券

报告摘要

全球天然气格局重塑，中国进口来源多元化，俄罗斯、卡塔尔地位提升，美国暂非主要进口国。国内2017年气荒后基本面剧变，2018Q2即现囤货行情。供给端2018-2020年增速14%/11%/13%，非常规气增速33%将逐步取代常规气成为增量主力；需求端受煤改气、交通用气等推动，复合增速11%以上，但2018-2020年逐年放缓至9%。预计2018-2019年供需紧平衡，储气库调峰能力成价格关键，盈亏平衡价4550元/吨。投资建议关注上游资源扩张企业及LNG接收站标的（新奥股份、新天然气、广汇能源等）。适合石油化工投资者、能源行业分析师、机构投资者、天然气产业链从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 全球天然气格局
2. 国内市场供需分析
3. 供给端预测
4. 需求端预测
5. 投资建议
6. 风险提示