从行业利差到区域利差｜2017中信证券信用债专题报告｜城投债产业债利差分析

报告摘要

本报告由中信证券发布，深入分析产业债行业利差与城投债区域利差的编制方法、驱动因素及未来走势。核心发现：行业利差中钢铁（180BP）、化工（126BP）、采掘（126BP）最高但已回落，公用事业最低（10BP）；区域利差受行政级别、区域基本面、平台自身素质影响，省市级分化加剧。报告提出行业收益率曲线改进方案，并预测信用利差中枢抬升、行业利差分化趋缓、区域利差分化加剧。适合债券投资者、信用研究员、固定收益从业者及金融分析师参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行业利差/区域利差编制标准与改进方案
2. 行业利差驱动因素与走势分析
3. 区域利差驱动因素与走势分析
4. 利差未来走势判断
5. 附录：产业债行业利差与城投区域利差数据