生物医药行业深度报告：CMO投资地图，国际化分工带来巨大机遇｜2017平安证券

报告摘要

2017年全球CMO市场规模已达600亿美元，受益于创新药研发与销售增长，行业以两倍于全球药物市场的速度发展。本报告深度解析CMO（合同生产组织）及升级版CDMO模式，揭示产能向亚太转移趋势，中国成为最大受益方。核心亮点：1）全球创新药研发投入以2-3%速度增长，驱动CMO需求；2）欧美产能瓶颈凸显，亚太成本与人才优势显著；3）产业链向上、下游延伸，产能趋向小型化、灵活配置；4）国内形成合全药业、博腾股份、凯莱英等三超多强格局。适合医药投资人、行业研究员、企业战略规划者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 写在前面
2. 一、医药CMO：制药行业分工细化的产物
3. 二、受益全球创新药研发与销售，行业空间持续上行
4. 三、产能向亚太转移，产业链延长灵活度提高
5. 四、短期业绩预测困难，长期发展空间广大
6. 五、相关公司简介
7. 六、风险提示