券商18Q3综述：业绩环比企稳，龙头优势持续，把握政策机遇｜东方证券

报告摘要

2018年前三季度34家上市券商实现收入1846亿元，同比下滑12.3%，归母净利润478亿元，同比下滑32.9%，但三季度单季收入环比增长1%，业绩企稳。龙头券商强者恒强，TOP5净利润增速高于行业10个百分点，华泰、中信表现领先。信用业务方面，两融规模下滑，但股票质押风险正逐步化解；资管业务成为唯一净利润同比提升板块，主动管理转型见效。当前券商整体估值1.3xPB处历史底部，政策助力下迎来机遇。适合券商从业者、投资机构、金融研究员、行业分析师及关注金融板块的投资者阅读。

📋 报告目录

1. 业绩概览
2. 大券商强者恒强
3. 信用业务分析
4. 资管业务分析
5. 经纪业务分析
6. 投行业务分析
7. 投资建议