2018地方财力分析报告：财政预算四本账与城投债评级指南｜国金证券

报告摘要

地方财力是衡量政府信用和偿债能力的核心指标，直接关系到地方政府债券、PPP等投资决策。本报告由国金证券固收团队撰写，系统梳理了地方财政预算“四本账”（一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算、社保基金预算），提供分析地方综合财力的完整框架。报告重点解读如何读懂城投债评级报告中的财政数据，结合江苏新海连、信阳华信等实例，帮助投资者从“看报告”进阶到“读懂报告”。适合债券投资者、城投研究员、地方政府融资分析师阅读，掌握地方财力分析的关键方法与风险点。

📋 报告目录

1. 一、地方财政预算“四本账”
2. 二、地方政府综合财力分析
3. 三、如何阅读城投债评级报告？
4. 四、实例分析
5. 五、风险提示