交通运输行业2018年三季报综述：成本风险释放，格局分化演进｜长江证券

报告摘要

2018年三季度，交通运输行业收入增速加快但利润承压。航空旺季票价上涨，但油价和汇率加剧成本压力；机场非航收入弹性释放，盈利能力改善；快递龙头份额战加剧，毛利率下滑；海运增收难增利，油运景气度回升；铁路受益于公转铁政策，盈利确定性增强。本报告深度剖析各子行业格局分化演进，提供成本风险释放后的投资机会。适合关注交通运输板块的投资者、行业研究员及策略分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 交运行业：收入增速加快，利润增速下行
2. 航空：旺季兑现涨价逻辑，关注收益成本博弈
3. 油价汇率加剧成本压力
4. 供给侧改革逐渐发力