CPI上行叠加电商旺季，关注必选消费与电商｜中信建投商业贸易行业投资策略

报告摘要

CPI上行叠加电商旺季，消费板块迎来布局窗口。报告指出社零增速进入个位数时代，马太效应加剧，建议四条选股主线：1）必选消费与超市龙头（永辉超市、家家悦），受益通胀预期与供应链效率提升；2）低估值高防御标的（王府井、天虹股份），自有物业重估价值高；3）电商新业态（跨境通、南极电商、苏宁易购），跨境电商与线上线下融合加速；4）化妆品国货崛起（珀莱雅、上海家化）。适合电商从业者、零售企业管理者、投资者及分析师，把握行业结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 本周研究总结（跨境通、苏宁易购、永辉超市、王府井、家家悦、阿里巴巴点评）
2. 投资策略（四条选股主线）
3. 标的推荐