2018年电力行业三季报综述：火电水电表现与投资策略｜华创证券

报告摘要

2018年三季度电力行业数据显示，火电板块营收6130.68亿元，同比增长13.29%，归母净利268.47亿元，同比大增27.26%，量价齐升带动业绩反转；水电板块营收649.56亿元，同比增长2.58%，毛利率维持57.77%高位，防御性突出。华电国际归母净利同比暴增742.5%，华能国际主营业务稳健；水电进入密集投产期，华能水电未来两年装机增长28.8%；核电重启利好东方电气。推荐关注华电国际、华能水电等核心标的。适合电力行业投资者、证券分析师、基金经理、能源研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 水电火电板块防御性表现
2. 火电量价齐升业绩增长
3. 水电发电量增长抵消退税影响
4. 华电国际华能国际业绩分析
5. 水电进入投产期
6. 核电重启机会
7. 核心组合与风险提示