2018年Q3服饰板块收入增速仅8.2%，归母净利润增速12.7%，较Q2明显放缓。但运动鞋服维持高景气，安踏体育流水增速优异；优质高端品牌如歌力思（+26%）、比音勒芬（+40%）逆势增长，主因产品创新与VIP管理。板块估值已从Q1末24倍调整至15倍，吸引力增加。冬季备货使存货周转天数降至242天，但现金流下滑。展望Q4，高基数下品牌服饰仍有压力，建议关注运动鞋服及高端品牌龙头。适合纺织服装投资者、券商分析师、品牌企业管理者。
2018年Q3服饰板块收入增速仅8.2%，归母净利润增速12.7%，较Q2明显放缓。但运动鞋服维持高景气，安踏体育流水增速优异；优质高端品牌如歌力思（+26%）、比音勒芬（+40%）逆势增长，主因产品创新与VIP管理。板块估值已从Q1末24倍调整至15倍，吸引力增加。冬季备货使存货周转天数降至242天，但现金流下滑。展望Q4，高基数下品牌服饰仍有压力，建议关注运动鞋服及高端品牌龙头。适合纺织服装投资者、券商分析师、品牌企业管理者。
2018年Q3服饰板块收入增速仅8.2%，归母净利润增速12.7%，较Q2明显放缓。但运动鞋服维持高景气，安踏体育流水增速优异；优质高端品牌如歌力思（+26%）、比音勒芬（+40%）逆势增长，主因产品创新与VIP管理。板块估值已从Q1末24倍调整至15倍，吸引力增加。冬季备货使存货周转天数降至242天，但现金流下滑。展望Q4，高基数下品牌服饰仍有压力，建议关注运动鞋服及高端品牌龙头。适合纺织服装投资者、券商分析师、品牌企业管理者。核心数据:Q3收入增速8.2%;归母净利润增速12.7%;歌力思收入增速26%。
本报告由国盛证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 11。
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适合纺织服装行业投资者、券商分析师、品牌服饰企业高管、零售行业研究员等读者参考。
重点分析了消费零售、纺织服装、增速放缓、压力犹存等议题。