交通运输行业：消费增速放缓，航空客座率下滑 | 东北证券2018年度报告

报告摘要

2018年11月社零增速放缓至8.1%创年内新低，政治局会议强调稳增长促内需。国内5家上市航司客座率同比下滑，国内航线拖累明显，南航/国航/东航/海航/吉祥客座率分别变化-1.75/-1.8/-0.5/-2.31/-0.27pct。国际油价维持弱势，布油收于60.25美元/桶。快递业务量增速环比下降0.8pct，价格战持续。报告深度解析航空、铁路、快递等子行业数据，并推荐大秦铁路、南方航空、顺丰控股等长期组合。适合交通运输行业投资者、券商分析师、基金经理及企业战略研究人员。

📋 核心要点(部分)

1. 消费增速持续放缓
2. 航空客座率下滑分析
3. 快递业务量增速放缓
4. 长期推介组合
5. 风险提示