2018年11月宏观经济月度报告｜全球经济动能转缓，短期外部压力减弱，中国内需下行与政策宽松分析

报告摘要

本报告聚焦2018年11月全球经济与国内宏观形势。海外方面，美国经济略微下行，欧洲复苏放缓，日本PMI小幅回升；国内经济动能放缓，10月社融超预期大幅下滑，M1M2逆剪刀差走扩，基建投资触底回升支撑固投。CPI同比持平，PPI进入下行周期。货币政策边际宽松但传导受阻，未来以优化流动性结构为主。大类资产配置建议高配股票、标配债券、低配大宗商品。适合投资者、宏观经济研究员、政策分析人士、金融机构从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 海外主要经济体经济普遍下行，日本稍有回升
2. 美国经济景气度下行，通胀率小幅抬升，非农大超预期
3. 欧元区经济复苏步伐放缓，通胀小幅抬升
4. 日本通胀率延续抬升，PMI景气度小幅回升
5. 经济动能放缓，内需延续下行，政策延续宽松格局
6. 大类资产配置建议：国内加快稳增长，外围市场阶段性改善