2019年年度策略报告｜A股策略｜东兴证券：经济托底以明志，克己复理以拒贪

报告摘要

本报告由东兴证券发布，基于2018年12月的市场环境，提出2019年A股投资策略。核心观点：经济托底政策下，上半年金融、地产回暖，下半年汽车周期带动社零回升，全年权益投资乐观。估值已具配置价值，建议采用‘双轨制’：自上而下大势研判与自下而上选股结合。自下而上筛选ROIC指标最优个股，主题策略聚焦新能源车产业链，行业配置看好地产、金融、汽车。包含进出口、消费、投资等宏观分析及风险提示。适合投资者、基金经理、券商研究员等专业人士参考。

📋 报告目录

1. 市场思无邪与克己以拒贪
2. 估值分析
3. 自上而下经济判断
4. 自下而上选股策略
5. 主题策略（新能源车）
6. 行业配置（地产金融汽车）
7. 风险提示