汽车行业2018年三季报业绩回顾与展望：传统承压，新兴向荣｜中信证券

报告摘要

2018年三季度汽车行业整体承压，新能源乘用车及产业链逆势增长成亮点。本报告由中信证券发布，通过对12家乘用车企、120家零部件企业、13家商用车企及4家经销商的财务数据分析，揭示行业结构性分化：乘用车营收3067亿元（同比-3.3%），净利润119亿元（同比-14.4%），终端促销加大盈利下行；零部件营收1601亿元（同比+13.5%），但剔除宁德时代后净利润同比-3.3%，传统零部件压力显现；商用车净利润14亿元（同比-60.2%），亏损企业占比近半；经销商广汇汽车逆势增长体现管理差异。报告指出行业投资逻辑转向爆款新能源乘用车产业链，推荐比亚迪、宁德时代、上汽集团等。适合汽车行业分析师、机构投资者、企业战略规划、新能源产业链从业者及金融研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 乘用车业绩回顾：传统车承压
2. 新能源乘用车成亮点
3. 零部件业绩分析：新能源产业链高景气
4. 传统零部件压力显现
5. 商用车景气下行：亏损企业占比近半
6. 经销商终端压力：企业差异体现
7. 投资建议与风险因素