2018年12月海外中资股投资策略｜美股熊市风险与港股配置建议｜中信证券

报告摘要

本报告由中信证券研究部发布，聚焦2018年12月海外中资股投资策略。核心观点指出，受美联储加息、中美贸易摩擦及经济增长担忧影响，美股三大指数进入技术性回调，短期震荡下行，长期熊市或延续至2020年下半年。报告详细分析了港股市场在政策利好下的反弹（恒生指数涨6.1%），并提示盈利增速下修风险。配置建议关注三条主线：消费（可选消费受益个税减免）、基建地产（传统基建与5G等新基建）、IT高端制造（制造业升级）。适合机构投资者、策略分析师、资产管理人、跨境投资人士阅读，帮助把握美股下行周期中的港股布局机会。

📋 核心要点(部分)

1. 市场回顾
2. 经济动能继续下滑
3. 美国三大股指均出现技术性回调
4. 过去两轮美股熊市复盘
5. 加杠杆+行业结构变化推动此轮美股大牛市
6. 美股市场展望
7. 配置建议
8. 风险因素