2018中国宏观杠杆率企稳分析｜政府居民企业杠杆分化｜华泰证券债券研究

2018年宏观杠杆率在波动中企稳，但内部结构暗流涌动：政府杠杆率三季度明显抬升，主要由地方贡献；居民杠杆率增速持续放缓，消费压力加大；企业杠杆两极分化，国企去杠杆而民企被动加杠杆。报告深入分析了杠杆率背后的经济发展模式，指出房地产、计算机、公用事业等行业杠杆风险值得关注。为您揭示宽信用与稳杠杆的平衡难题，以及行业投资建议。适合金融机构投资者、债券研究员、宏观经济分析师、政策研究者及关注中国债务风险的专业人士。核心数据:整体杠杆率在约1个百分点区间内保持稳定;政府杠杆率三季度明显抬升（地方加杠杆）;居民杠杆率增速放缓。

本报告由华泰证券发布,发布于 2018 年。

覆盖 2018 年,全文约 15。

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适合金融机构投资者、债券研究员、宏观经济分析师、政策研究者等读者参考。

重点分析了金融投资、金融投资研究等议题。