汽车关税下调影响分析｜进口车行业报告｜招商证券2018

报告摘要

2018年7月汽车关税从25%降至15%，市场一度悲观，但复盘后实际影响温和。本报告由招商证券发布，核心发现：关税下调后进口车终端价格仅下调5.5%-7%，对国产车销量和价格基本无冲击；德日系品牌（奥迪+37.6%、雷克萨斯+25.6%）复苏明显，美产车受贸易摩擦拖累；平行进口五年来首次下滑，龙头经销商份额提升。预计2019年进口车销量约125万辆，同比增长5%。推荐上汽集团、一汽大众产业链等。适合投资者、汽车行业分析师、券商研究员、汽车制造商及经销商阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、关税下调对国产车“量
2. 价”基本无影响
3. 二、德日系关税下调后复苏迹象明显，美产车仍存不确定性
4. 三、平行进口细分市场结束高增长阶段
5. 四、展望2019：预计进口车行业增长5%