电力行业2019年投资策略：用电量稳增长，基荷电力震荡中的防守阵地｜信达证券

报告摘要

预计2019年全社会用电量增速稳定在5.5%，火电利润三要素（电价、利用小时、煤价）齐发力，电企业绩反弹可期。水电投资增速回升，新增装机900万千瓦；三代核电审批有望重启，合计750万千瓦；风电补贴退坡加速，平价上网渐近；光伏补贴缺口扩大，短期影响新增装机。本报告为投资者提供电力行业年度投资框架，适合证券分析师、基金公司、电力企业高管及关注能源转型的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 用电量增速预测
2. 火电利润三要素分析
3. 水电投资增速回升
4. 三代核电审批重启
5. 风电补贴退坡
6. 光伏补贴缺口测算