金融工程多因子专题报告：资金流向因子与主力资金聪明钱分析｜东兴证券2018

报告摘要

本报告基于东兴证券金融工程团队研究，深度剖析资金流向因子在A股市场的有效性。核心发现：资金流向因子受流动性因子和动量因子影响最大，流动性因子（换手率、成交额）与收益率显著负相关；主力净买入额（买入-卖出）是预测未来收益的最有效因子，但高净买入不一定好，低净买入（净卖出）则预示未来收益较差；因子有效性衰减较快，需注意时效性。报告从主力与非主力资金博弈、净买入效应等角度验证了‘主力资金更聪明钱’的假说。适合量化投资者、金融研究员、基金经理等专业读者，辅助构建多因子模型与交易策略。

📋 报告目录

1. 1. 资金流向因子初探
2. 2. 检验因子的方法
3. 2.1 数据准备
4. 2.1.1 缺失值处理
5. 2.1.2 异常值调整