2019军工行业策略报告｜“最好”的时代，“最坏”的时代｜东方证券

报告摘要

中美博弈加剧，国防军工迎来战略机遇期。本报告由东方证券发布，深入分析2019年军工行业趋势：基本面拐点向上，军品订单增加带动营收利润回升，军方回款改善传导至中上游企业；军改进入政策制度改革阶段，合成化、体系化、信息化建设主线明确，陆军航空兵、海军陆战队等扩编催生装备需求。叠加混改提速、自主可控、实战实训等催化，军工板块估值回落至2014年水平，景气度有望延续。适合投资者、券商研究员、军工从业者、政策研究者等，助力把握2019年军工投资机会。

📋 报告目录

1. 核心观点：中美竞争与军工需求
2. 军工基本面拐点向上
3. 军改与装备建设
4. 2019年景气度与投资建议